ESG Controversies Score and Financial Performance: The Moderating Role of the CSR Committee

Purpose: This study investigates the impact of Environmental, Social, and Governance (ESG) controversies on financial performance and the moderating role of corporate social responsibility (CSR) committees in this relationship. Methodology: To achieve the research objective, panel data from non-financial firms listed in the STOXX Europe 600 index for 2018-2023 were used. The fixed effect regression was used to test the research hypotheses. Finding: The finding reveals that ESG controversies score is positively associated with ROA, indicating that firms with less controversy are better off financially. In addition, we find that the presence of CSR committee on the board positively moderates this association, enhancing the financial gain of good controversy management. To make the results robust and to deal with the possible endogeneity issues, we have also performed additional analysis with the Generalized Method of Moments (GMM) estimator. This confirmed that the main findings are valid. Recommendations: The findings add to the existing literature by highlighting the importance of some sustainability governance mechanisms in translating ESG practices into financial performance. The study offers real-world implications to policymakers, corporate boards, and investors who can utilize CSR committees to deliver better sustainability and financial performance.
الملخص: الهدف: تهدف هذه الدراسة إلى فحص تأثير الجدل المرتبط بممارسات البيئة والمجتمع والحوكمة على الأداء المالي، ودور لجان المسؤولية الاجتماعية للشركات كمتغير معدل في هذه العلاقة. المنهجية: لتحقيق أهداف البحث، تم استخدام بيانات المقطعية الزمنية مستخلصة من الشركات غير المالية المدرجة في مؤشر STOXX Europe 600 خلال الفترة 2018–2023. وتم اختبار فرضيات الدراسة باستخدام نموذج الانحدار ذو التأثيرات الثابتة. النتائج: أظهرت النتائج وجود علاقة موجبة بين درجة الجدل المرتبط بممارسات البيئة والمجتمع والحوكمة وعائد الأصول، مما يشير إلى أن الشركات التي تتعرض لجدل أقل تحقق أداء ماليًا أفضل. كما تبيّن أن وجود لجنة للمسؤولية الاجتماعية في مجلس الإدارة يُعدّل هذه العلاقة إيجابيًا، ويعزز من المكاسب المالية الناتجة عن الإدارة الجيدة للجدل المتعلق بالاستدامة. وللتأكد من متانة النتائج والتعامل مع احتمالية وجود مشكلات في التباطؤ الذاتي أو التغاير الداخلي، تم إجراء تحليل إضافي باستخدام طريقة المربعات الصغرى المعممة، وقد أكدت النتائج صحة الاستنتاجات الأساسية. التوصيات: تساهم هذه النتائج في إثراء الأدبيات الحالية من خلال تسليط الضوء على أهمية بعض آليات الحوكمة المستدامة في تحويل ممارسات البيئة والمجتمع والحوكمة إلى أداء مالي فعّال. كما تقدم الدراسة توصيات عملية لصنّاع القرار ومجالس الإدارة والمستثمرين بشأن أهمية الاستفادة من لجان المسؤولية الاجتماعية لتحقيق اقصى استدامة واداء مالي أفضل.